智通财经APP得悉，东方证券发布研报称，产能压力传导下，当时肥猪价格回落到11元/公斤邻近，7kg断奶仔猪价格在200元/头左右，职业根本处于全面亏本阶段。参阅历史经验，肥猪与仔猪价格同低阶段，职业大概率敞开商场化去产能。当时职业去产能仍以大型规划场筛选低效产能以及散户亏本退出为主，中型场对26年预期偏达观，有逆势补产能的倾向。但考虑到职业深亏局势仍将继续一个季度以上，逆势扩张对金钱上的压力较大，近期添加的母猪或许会在未来一个阶段反向成为产能去化加快的推手。

  当时猪价实际与预期双弱，叠加方针驱动，生猪饲养职业去产能加快。产能压力传导下，当时肥猪价格回落到11元/公斤邻近，7kg断奶仔猪价格在200元/头左右，职业根本处于全面亏本阶段。考虑到当时肥猪和仔猪价格近期已降至年内低点，后续价格有望进一步回落(现在看，2026年Q1肥猪出栏量将继续处于高位)。参阅历史经验，肥猪与仔猪价格同低阶段，职业大概率敞开商场化去产能。此外，方针端也在继续强化对头部集团场产能的约束，两者叠加下，职业去产能有望继续实现，助力猪价长时间上涨。

  从第三方组织能繁母猪数据剖析来看，(1)涌益：能繁环比-0.14%，其间规划及集团场环比-0.52%，中型场环比+0.99%，小型场环比-0.43%；(2)钢联：能繁环比-0.38%，其间规划场环比-0.37%，中小散环比-0.78%。当时职业去产能仍以大型规划场筛选低效产能以及散户亏本退出为主，中型场对26年预期偏达观，有逆势补产能的倾向。但考虑到职业深亏局势仍将继续一个季度以上，逆势扩张对金钱上的压力较大，近期添加的母猪或许会在未来一个阶段反向成为产能去化加快的推手。

  到12月5日，国内天然橡胶期货价格为15065元/吨，周环比跌落2.24%。新一轮补库周期逐渐发动，上星期青岛区域橡胶库存47.77万吨，周环比添加1.25万吨，其间一般交易库存40.41万吨，周环比添加1.2万吨，保税区库存7.36万吨，周环比添加0.05万吨，进入海外产胶旺季，国内补库加快。

  (1)看好生猪饲养板块，近期方针与商场合力推进生猪饲养职业产能去化，助力未来板块成绩长时间提高，相关标的：牧原股份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ)、神农集团(605296.SH)等。

  (2)后周期板块，生猪存栏量上升提振饲料、动保需求，若本轮生猪去产能顺利，产业链赢利有望逐渐向下流传导，驱动动保板块上行，相关标的：海大集团(002311.SZ)、瑞普生物(300119.SZ)等。

  (3)栽培链，当时粮价上行趋势已建立，栽培&种业根本面向好，大栽培出资时机凸显，相关标的：苏垦农发(601952.SH)、北大荒(600598.SH)、海南橡胶(601118.SH)、隆平高科(000998.SZ)等。

  (4)宠物板块，宠食职业正处于增量、涨价逻辑继续落地的阶段，海外商场增量不断，国产品牌认可度继续提高，有突出贡献的公司生长继续实现，相关标的：乖宝宠物(301498.SZ)、中宠股份(002891.SZ)、佩蒂股份(300673.SZ)等。