【导读】当时生猪商场运转呈现多要素交错博弈的格式，中心聚集四大要害主线：猪价低位震动与季节性博弈、饲养端深度亏本与产能去化、方针与交易调控加码、疫病扰动与本钱压力并存。下文将环绕各主线打开详细分析，并对商场后续走势进行展望。

  当时生猪价格全体呈震动走低态势，传统消费旺季“旺季不旺”特征显着，一起区域间价格分解态势杰出。到12月24日，全国外三元生猪出栏均价为11.48元/公斤，较前一日小幅上涨0.09元/公斤；区域价格差异显着，新疆以10.88元/公斤成为最低价区域，山东则以11.99元/公斤位列最高价。同比多个方面数据闪现，当时价格较去年同期的15.46元/公斤大幅度下滑25.74%，且高价区域由从前的中心销区广东省转为山东省，这一改变提早反映出广东商场需求偏弱的现状。从商场反应来看，广东作为全国最大生猪销区，从前接近新年才会呈现人口外流导致的需求动摇，而本年受经济下行、企业开工率缺乏及外贸出口疲软等要素影响，这一需求回落趋势已提早闪现。

  自10月起，生猪饲养端正式进入继续亏本区间。从本钱端来看，本年前期饲料本钱相对可控，虽然遭到关税方针等外部要素扰动，但国内饲料原料供给足够，本可对饲养本钱构成有用支撑。但受生猪产能偏高影响，商场供给继续处于富余状况，叠加方针调控引导，产能去化相关行动连续落地推进。多个方面数据闪现，10月末全国能繁母猪存栏量为3990万头，仍高于3900万头的正常保有量，产能去化作业虽继续展开，但到现在饲养端没有完成扭亏为盈。

  本年以来，针对生猪商场产能过剩等问题，方针调控信号继续开释，调控办法逐渐细化落地，交易与饲养全链条标准力度一直在晋级。5月，方针调控发动预热，农业乡村部等部分经过窗口辅导，清晰要求头部生猪企业暂停能繁母猪扩产方案，并严厉管控二次育肥行为；广东等省份同步跟进，首先出台制止或束缚二次育肥的当当地针。7月，调控方向进一步清晰，农业乡村部举行推进生猪工业高水平质量的开展座谈会，正式提出“降体重、稳产能、限二育”的中心调控方针，标志着生猪工业“反内卷”调控方针全面落地。8-9月，配套办法密布施行：山东等地强化生猪调运环节办理；9月1日起，全国一致履行《路途运送动物指定通道检查站办理指引》《畜禽饲养场存案办理办法》，完成饲养、运送环节标准办理全掩盖。12月，当当地针继续加码，例如湖南省自12月1日起，对外省调入生猪施行更严厉的存案办理和指定通道准入准则，进一步筑牢商场危险防控防地。系列方针的落地施行，有用拓宽了宏观调控掩盖面，为生猪商场平稳运转供给坚实保证。

  当时生猪商场运转首要面对疫病扰动与本钱动摇两大要害应战。疫病方面，全年呈现零发出出态势：一季度，北方及部分地区呈现仔猪腹泻状况，未对商场构成显着冲击；6-7月，广西受邦邻越南生猪疫情分散影响，局部地区呈现生猪疫情，好在防控及时，疫情全体可控未呈现延伸；11-12月，北方进入冬天后，疫病发出规模扩展，涉及华北、华中、华东等多个中心饲养区域，到现在各地仍有零散疫情产生。其间山东等地因疫情导致部分标猪受损，呈现阶段性生猪供给缺口，叠加年末二次育肥出场补栏，短期内对现货价格构成必定支撑。本钱方面，年内饲料原料全体供给足够，头部企业饲养本钱管控成效显着，生猪饲养彻底本钱约为11.3元/公斤，环比下降近0.3元/公斤，本钱下行首要得益于期间费用摊销优化及出产效益提高。不过本钱端仍存变数：本年前期仔猪价格偏高，推高了外购仔猪饲养本钱；后续仔猪价格虽有回落，但供给端束缚仍在。此外，生猪产能过高虽可分摊部分单位本钱，但也对商场行情报价构成继续限制，本钱与价格的博弈仍将继续。

  短期来看，冬至节后猪价虽呈现小幅回落，但部分地区疫情对供给的影响构成阶段性支撑；叠加11月生猪供给会集开释后，12月出栏节奏偏快，当时商场供给压力相对平缓。展望1月商场，若疫情未呈现分散延伸，阶段性供给缩量有望提振商场心情；从生猪体重结构来看，提早出栏的可能性较低，叠加新年前需求端稳步上升，将对猪价构成必定支撑。要要点重视的是，二次育肥的出栏时刻与节奏将成为影响后续猪价走势的要害变量，其动态改变需继续盯梢。