1. 用户直接或经过各类方法直接运用慧博投研资讯所供给的服务和数据的行为，都将被视作已无条件承受本声明所涉悉数内容；若用户对本声明的任何条款有贰言，请不再运用慧博投研资讯所供给的悉数服务。

  2. 用户需知，研报材料由网友上传，一切权归上传网友一切，慧博投研资讯仅供给寄存服务，慧博投研资讯不确保材料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若以为慧博投研资讯所供给内容有几率存在侵略第三人著作权的景象，应该及时向慧博投研资讯提出书面权力告诉，并供给身份证明、权属证明及详细侵权状况证明。慧博投研资讯将遵从版权维护投诉指引处理该信息内容；

  2025Q1-Q3年农业职业完结运营收入8727.18亿元，同比+6.44%，归母净赢利354.77亿元，同比+10.63%，其间2025Q3完结运营收入3090亿元，同比+1.2%，归母净赢利94.5亿元，同比-58.8%。（慧博投研资讯）2025Q3全国生猪均价13.81元/公斤，同比-28.89%，2025年10月13日猪价创年内低点10.84元/公斤。2025Q3以来猪价超预期下行，生猪饲养渐入亏本导致2025Q3农业板块赢利同比转负。2025Q3降本增效继续推动。（1）盈余才能：2025Q1-Q3职业出售毛利率11.79%，同比上升0.12pct；出售净利率4.21%，同比上升0.21pct；净资产收益率6.75%，同比上升0.28pct。2025Q3职业出售毛利率10.71%，同比下滑4.68pct；出售净利率3.13%，同比下滑4.71pct；净资产收益率1.80%，同比下滑2.83pct。（2）期间费用率：2025Q1-Q3年职业期间费用率6.64%，同比下滑0.58pct。2025Q3职业期间费用率6.41%，同比下滑0.15pct。详细看，2025Q3职业出售、办理、财务费用率别离同比+0.15、-0.28、-0.21pct。

  生猪敞开去化周期，饲料动保后周期运营改进，宠物板块景气连续。猪价下行，生猪敞开去化周期，畜饲养板块2025Q1-Q3归母净赢利同比增速放缓，饲料及动保等后周期板块获益于生猪饲养量康复，成绩修正向上，宠物板块连续景气增加态势。动物保健、农产品加工及林业、饲料板块归母净赢利同比增速居前，别离+69.40%、+59.33%、+54.17%。（3）盈余才能：2025Q1-Q3动物保健、农产品加工及林业、饲料板块净利率和ROE同比均有所提高。

  生猪及仔猪均陷亏本，叠加方针疫病多要素催化，生猪去化或加快。引荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。

  饲料板块国内市场获益禽畜后周期，海外微弱需求支撑价格。引荐：海大集团、新期望等。

  消费晋级叠加关税壁垒，宠物板块国货兴起逻辑继续强化。引荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

  本周上证指数上涨0.11%，农业指数上涨1.99%，跑赢大盘1.88个百分点。子板块来看，农产品加工及林业板块领涨。个股来看，众兴菌业（+19.60%）、湛蓝生物（+13.23%）、罗牛山（+9.08%）领涨。

  本周价格盯梢（10.27-10.31）：本周生猪、白羽鸡、黄羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨

  开源证券-农林牧渔职业周报：年前猪价存在供需两层支撑，蛋鸡存栏高位淘鸡连续-251221

  开源证券-农林牧渔职业周报：腌腊渐入旺季支撑猪价上行，犊牛价格上行显示牛周期景气-251214

  开源证券-农林牧渔职业周报：集团年度计划完结压力或偏小但散户大猪出栏压力偏大，职业能繁去化…

  开源证券-农林牧渔职业周报：年底猪价存在供需两层支撑，牛周期景气继续性或超预期-251130

  开源证券-农林牧渔职业周报：生猪能繁去化加快，我国暂停进口日本水产利多国内水产板块-251123

  您也可以对自己点评与评分的陈述在“我的云笔记”里进行复盘办理，便利您的研讨与考虑，培育杰出的思维习惯。