①生猪价格周环比-0.8%。本周六，全国生猪价格11.53元/公斤，周环比-0.8%。涌益咨询(12.12-12.18)：全国90公斤内生猪出栏占比5.64%，周环比+0.21pct；50公斤二元母猪价格1547元/头，周环比相等，同比-4.4%；规划场15公斤仔猪出栏价306元/头，周环比+0.3%，同比-32%；②生猪出栏均重升至130.18公斤，大体重猪出栏占比升至7.34%。涌益咨询(12.12-12.18)：全国出栏生猪均重130.18公斤，周环比+0.55公斤，较2023年、2024年同期别离+6.54公斤、+2.42公斤；150kg以上生猪出栏占比7.34%，周环比+0.44pct，较2023年、2024年同期-0.45pct、+0.61pct；175kg、200kg与标猪价差别离为0.55元/斤、0.78元/斤；③生猪饲养职业全面继续亏本。生猪饲养职业继续亏本：i）自繁自养已接连13周亏本，本周五自

  繁自养头均亏本130.9元；ii）仔猪出售继续亏本；iii）外购仔猪育肥已接连亏本逾5个月，本周五外购仔猪育肥头均亏本到达238.2元。10月末全国能繁母猪存栏量降至3990万头，月环比-1.1%，产能去化提速，咱们判别，跟着生猪饲养业全面亏本叠加调控方针继续执行，生猪职业有望继续去产能；④估值处前史低位，继续引荐生猪饲养板块。据2025年生猪猜测出栏量，牧原股份头均市值2,986元、温氏股份2,383元、新期望2,515元、德康农牧2,442元、天康生物2,886元、立华股份1,000元、天邦901元、正邦4,743元、巨星2,200元、神农4,448元、京基2,333元、东瑞2,533元，猪企估值多处于前史低位，咱们继续引荐生猪饲养板块，要点引荐牧原股份、天康生物、温氏股份、立华股份，主张重视德康农牧。

  白羽鸡产品吨价升至9,100元，黄羽肉鸡价格周环比涨跌互现①白羽鸡产品价格升至9,100元/吨。本周五，鸡产品价格9,100元/吨，周环比+1.1%，同比-2.7%；主产区鸡苗均价3.53元/羽，周环比-0.3%，同比-6.6%。2025年第49周（12.1-12.7）：在产祖代种鸡存栏量131.88万套，周环比-1.7%，在产爸爸妈妈代种鸡存栏量2168.89万

  套，周环比-1.4%，均处2019年以来同期高位；爸爸妈妈代鸡苗销量187.24万套，周环比-6.7%，同比+64%；爸爸妈妈代鸡苗价格42.13元/套，周环比-2.2%，同比-23%；②黄羽肉鸡价格周环比涨跌互现。12月19日，三黄鸡均价15.65元/公斤，周环比-0.3%，同比-9.2%；12月18日，青脚麻鸡均价5.9元/斤，周环比+5.4%，同比+22.9%。

  ①2025年11月麦富迪、弗列加特、调皮、抢先出售额同比+9.2%、+54.7%、+45.3%、+26.9%。2025年11月，乖宝旗下品牌麦富迪、弗列加特三渠道（天猫、京东、抖音）出售额同比+11%、+54.8%；中宠旗下品牌调皮、抢先、Zeal三渠道（天猫、京东、抖音）出售额同比+45.5%、+26.8%、+19.6%；佩蒂旗下品牌爵宴三渠道（天猫、京东、抖音）出售额同比-24.7%。②2025年11月皇家、蓝氏、诚笃一口、鲜朗、巴望出售额同比+26.8%、+40.3%、74.4%、+115.7%、+28.7%。2025年11月，皇家三渠道（天猫、京东、抖音）出售额同比+26.8%，蓝氏出售额同比+40.3%，网易严选出售额同比-3.8%，诚笃一口出售额同比+74.4%，鲜朗出售额同比+115.7%，巴望出售额同比+28.7%，博纳天纯出售额同比+2.4%，冠能出售额同比-29.6%，凯锐思出售额同比-13.2%，张狂小狗出售额同比-13.4%，阿飞和巴弟出售额同比+8.4%，比瑞吉出售额同比-39.9%。

  25/26年全球玉米库消比猜测值环比下降，小麦、大豆环比上升①25/26全球玉米库消比猜测值环比-0.2pct。USDA12月供需陈述猜测：25/26年全球玉米库消比18.6%，同比-1.8pct，环比-0.2pct，处15/16年以来最低水平。我国农业乡村部商场预警专家委员会12月报：12月对我国玉米供需局势猜测与11月共同，25/26年结余改变697万吨，较24/25年大幅度上升809万吨；②25/26全球小麦库消比猜测值环比+0.2pct。USDA12月供需陈述猜测：25/26年度全球小麦库消比26.5%，同比+0.9pct，环比+0.2pct，处15/16年以来偏低

  水平；③25/26全球大豆库消比猜测值环比+0.1pct。USDA12月供需陈述猜测：25/26年度全球大豆库消比20.1%，同比-0.5pct，环比+0.1pct。我国农业乡村部商场预警专家委员会12月报：12月对我国大豆供需局势猜测与11月共同，25/26年结余改变240万吨，较24/25年一会儿就下降898万吨；美国大豆收成已根本完毕，产值为前史高位；巴西大豆耕种挨近结尾，主产区墒情适合，利于大豆成长，全球大豆供需坚持宽松局势。

  2020-2023年新冠疫情形成我国消费需求下降，供应过快增加导致2020-2022年肉牛价格会呈现滞涨，2023年牛肉价格敞开了二十年以来的第一轮大跌。2023-2025年，我国能繁母牛继续去化，2025年9月末我国牛存栏已降至9,932万头，较2023年底累计下降5.5%，为牛价大涨奠定根底。牛归于单胎动物，且饲养周期绵长，从能繁母牛怀孕到育成牛出栏需要约28个月，咱们计算，2026年上半年我国肉牛价格将开端加快上行，在牛肉进口方针相对平稳的情况下，本轮牛价上涨有望继续至2028年，主张重视牛产业链。