中心观念：震动偏弱 现下猪价体现弱稳，根底需求缓慢康复中，能供给的利好驱动就看后续腌腊、新年时点体现；而供给端根底产能及体重高于同期，出栏压力继续；二育根本补栏至相对高位，投机需求带来产能后置；且年末不扫除有前置出栏或许，以上会限制需求旺季的预期体现，猪价主线仍是震动偏弱看待。盘面提早买卖后续压力，下方空间被紧缩，短时区间低位调整，等候现货对立的进一步开释。近月轻仓空单可持有张望，未参加则重视后续反弹沽空时机。

  能繁产能：近空远多职业进入亏本状况，当下赢利和方针视点来看去产具有必定理论上的驱动，淘母宰量有所添加，但多以低效产能为主，能繁去化速度还未见显着加快，继续磨底去产阶段。

  商品猪供给：偏空四季度自身对应根底供给即在相对高位，体重转增且高于同期水平，全体供给压力未见显着缓解，近端补库也进一步带来了产能后置危险。

  屠宰开工：中性偏多短时新增利好有限，上旬需求相对来说比较安稳看待，重视下旬或月底温度再降及腌腊接连发动所带来的需求增量起伏。

  本钱及赢利：中性偏多各环节饲养赢利遍及进入亏本状况，理论上会促进职业去产，但亏本保持的时刻姑且不长，故赢利视点利好远期但程度还相对有限。

  二次育肥：中性偏多补栏降温，存栏已在相对高位，跌落阶段仅零散进场；月初高价出栏志愿转好，但猪价转弱后有惜售心情。

  近端仍以供需偏宽松的根本面看待。企业出栏压力继续，跟着二育补栏至阶段高位后，投机需求能供给的利好削弱，猪价再涨空间估计有限。上旬需求偏稳为主，重视下旬或月底跟着腌腊的敞开，对猪价的支撑效果。

  弱实践强预期反套格式为主。产能逻辑四季度至下一年一季度供给基数根本已建立，近月供给压力继续，全体猪价走势估计依旧偏弱。当下翻滚累库，现货商场压栏及投机需求会影响阶段性猪价运转节奏，但难改主线走势。年后合约首要受产能预期影响，职业各环节遍及进入亏本状况，但亏本程度和保持的时刻姑且不深，能繁调降速度还相对一般。推至下一年上半年供给仍存压，而远端合约若看不到近端有效能繁去化体现，全体估值或许会呈现必定下压危险。侧重重视体重、能繁及方针走向。

  二元母猪需求相对来说比较安稳，全体报价动摇有限。据涌益样本监测，到11月7日，当周50kg二元母猪商场均价1548元/头，较上星期改变不大。筛选母猪均价4.90元/斤，较前周增0.20元/斤；淘母折价在0.80左右。近期淘母筛选量有添加体现，但多筛选低效产能为主，对商品猪折价也相对来说比较安稳，产能去化速度一般。

  仔猪报价有止跌转涨痕迹，重视其继续性及商场补栏体现。据涌益样本监测，到11月7日，当周15kg仔猪商场均价286元/头，较前周涨20元/头。

  10月企业加快出栏，饲养亏本下全体有必定超卖体现，11月方案出栏量较上月有所减缩。考虑到上月投机集体的介入，转移了部分企业出栏压力，但本月投机集体再补栏空间非常有限，故固企业端出栏压力依旧继续。

  据涌益样本监测，据涌益样本监测，10月样本企业完成率105.7%，11月出栏方案较上月实践出栏估计削减3.27%；日均方案出栏88.87万头，核算日均方案出栏环比-0.04%。

  月初散户出栏积极性有所提高，企业端前面缩量有短时产能后移，带动全体买卖均重抬升，当下出栏均重仍比同期偏高。

  据涌益样本监测，当周全国出栏均匀体重为128.3公斤，较前周增0.61公斤，环比+0.48%，同比+1.91%。

  据涌益样本监测，当周90kg以下小体重猪全体出栏占比为4.05%，较前周+0.11%；150kg以上大体重猪出栏占比4.89%，较前周+0.36%。

  补栏：补栏热心较之前显着削弱，一方面受制本钱，一方面也受制于栏舍空间，小幅贬价阶段仅有零散补栏。

  出栏：月初提价阶段，有必定趁机出栏的积极性，但跟着猪价转弱，惜售心情也随之而来。

  据涌益样本监测，10月下旬十天，部分头部企业出售二育量占近十天生猪出售量的份额为2.12%，较前十天+0.03%。

  周内标肥价差稍有走缩。月初散户大猪逢高价出栏志愿有所添加，标肥价差稍有缩窄，但随价格走弱，惜售心情又有所闪现，后续大猪需求预期向好，肥标仍有必定起伏走扩或许。据Mysteel样本监测，到11月7日，全国均匀标肥猪价差周均价-0.70元/公斤，较前周+0.04元/公斤。

  上旬终端需求预测安稳为主，屠企以销定产，全体开工和宰量动摇起伏有限，重视下旬后腌腊的接近对宰量的提振效果。

  据涌益样本监测，到11月7日，样本屠宰企业近一周内均匀屠宰量为159296头/日，环比减幅2.38%。

  据Mysteel样本监测，到11月7日，样本屠宰企业周内开工率为33.47%，较前周-1.84%。

  据Mysteel样本监测，到11月7日，样本要点屠宰企业当周鲜销率为86.27%，较前周微增0.23%。

  据涌益样本监测，到11月7日，当周全国猪肉（前三等级白条）均价为16.34元/公斤，较前周增0.02元/公斤，环比增幅0.12%。

  当下自动切割入库较少，被迫入库仍存，鲜冻价差收窄下冻品端消化也遭到必定影响，冻品库存保持小幅添加态势。

  据涌益样本监测，到11月7日，当周全国冻品库容率20.03%，较前周增0.04%。

  毛猪周内价格重心小幅下移，牛肉报价相对持稳，猪肉对牛比价0.33左右。猪肉对羊肉比价0.33左右；白羽肉鸡价格有所上调，猪价体现显弱，猪鸡比价小幅调降在1.69左右。

  玉米：到11月7日，玉米现货均价2199元/，较前周-4元/吨，环比-0.18%，同比+2.18%；

  豆粕：到11月7日，豆粕现货均价3070元/吨，较前周+75.11元/吨，环比+2.51%，同比-1.63%。

  饲养本钱：到11月7日，自繁自养本钱12.40元/公斤（-0.04）；外购仔猪本钱13.12元/公斤（-0.07）。

  短期猪价体现弱稳，饲养端亏本程度随之小幅调整；但四季度供给量足够，猪价估计震动趋弱，饲养端微亏状况估计继续。

  自繁自养赢利： 到11月7日，样本自繁自养赢利-89.21元/头，较前周赢利增0.12元/头；

  外购仔猪赢利：到11月7日，样本外购仔猪育肥赢利-175.54元/头，较前周增4.18元/头。

  套保赢利：盘面合约低位有所反弹，外购仔猪补栏本钱继续小幅上调，远期粗算理论补栏赢利周内窄幅调整。自繁自养套保赢利当时预估赢利在5元/头左右，较前周增14元左右；外购仔猪补栏套保赢利预估约92元/头左右，头均较前周降6元左右。

  仔猪价格低位继续小幅上调，带动出栏亏本程度缓解，短期补栏支撑仍是相对有限，亏本估计仍会继续，重视补栏心情改变。

  仔猪出栏赢利： 到11月7日，测算15kg仔猪出栏赢利-57元/头左右，较前周赢利调增23元/吨。

  据国家开展变革委价格监测中心，到10月29日，猪粮比价为5.54，较前周环比+5.52%。猪粮比近期接连处在5：1至6：1之间，触发猪肉储藏二级预警区间。

  本钱端毛猪小幅贬价，终端惯例体现，部分地区白条跟跌毛猪起伏较小，屠宰均匀毛利较上星期有微幅改进。

  据Mysteel样本监测，到11月7日，样本屠宰企业当周屠宰毛利为4.5元/头，较前周+5.3元/头。