SW农林牧渔职业跑输沪深300指数。2025年11月28日—2025年12月11日，SW农林牧渔职业跌落0.92%，跑输同期沪深300指数约1.73个百分点；细分板块中，仅动物保健和种植业录得正收益，别离上涨1.96%和1.18%；农产品加工、饲料、饲养业和渔业均录得负收益，别离跌落1.01%、1.5%、3.03%和3.76%。估值方面，到2025年12月11日，SW农林牧渔职业指数全体PB（全体法，最新报告期，除掉负值）约2.75倍，近两周估值有所回落。现在职业估值处于职业2006年以来的估值中枢约61.8%的分位水平，仍处于前史相对低位。

  职业重要数据。（1）生猪饲养。价格：2025年11月28日—2025年12月11日，全国外三元生猪平均价由11.28元/公斤震动上升至11.45元/公斤。本钱：到2025年12月11日，玉米现货价2356.27元/吨，近两周价格有所回

  升；豆粕现货价3108元/吨，近两周价格先回落后上升，近两周均价较上两周略有上升。盈余：到2025年12月12日，自繁自养生猪饲养赢利为

  163.34元/头，继续亏本；外购仔猪饲养赢利为-240.69元/头，继续亏本。（2）肉鸡饲养。鸡苗：到2025年12月12日，主产区肉鸡苗平均价为3.54元/羽，均价较上两周略有上升；主产区蛋鸡苗平均价2.8元/羽，均价与上两周略有上升。白羽鸡：到2025年12月12日，主产区白羽肉鸡平均价为7.33元/公斤，均价较上两周有所上升；白羽肉鸡饲养赢利为-0.71元/羽，盈余较上两周略有上升。

  保持对职业的“超配”评级。近期生猪价格有所上升。接近季节性消费旺季的到来，生猪价格有望继续上升。上游能繁母猪存栏仍然处于前史相对高位，仍有较大去化空间。重视产能去化预期带来的生猪饲养龙头的低位布局时机。肉鸡饲养方面，近期白羽肉鸡价格略有上升，重视肉鸡饲养龙头盈余边沿改进时机。动保方面，重视研制能力强，研制开展顺畅的动保龙头。宠物方面，短期成绩承压，重视中长期生长潜力大的国产龙头。个股方面可侧重重视：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、圣农开展（002299）、海大集团（002311）、生物股份（600201）、中宠股份（002891）、